訪談特別篇 : 崩盤之後，我們是怎麼想的 ？

事件：節目以 2022 年緩跌一年約四成，對比其後一輪上半年大多頭後、7 月單月跌逾三成的急跌。個股期貨原始槓桿約七倍，獲利後持續加壓可能超過十倍；交易所買賣基金期貨槓桿可達約二十倍。叔叔個人最大曝險約二點五倍、融資接近全滿，個股期貨則曾出現約十次交易輸七次的低勝率。

觀點：叔叔認為，多頭期間因前段獲利太順，投資人很難在最高點把十多倍槓桿降到一倍甚至零槓桿；回檔後也容易相信價格還會回去。他因此較偏好現股或融資，不願勉強使用自己長期做不好的期貨工具。

風險：高槓桿可因獲利再投入而快速放大，遇到沒有明顯支撐、各種技術線型接連跌破的行情，回吐與斷頭風險會急遽上升。

事件：節目回顧 7 月底持續下跌，並列出 7 月 29 日下跌百分之三點七六、7 月 31 日上漲百分之七點九八的指數數據。上半年盤勢好時，多數股票都能上漲，選股差異主要反映在獲利多寡；弱勢盤則會拉開個股差異。

觀點：叔叔認為盤勢越差越應做功課，因為跌到市場普遍恐慌時，後續可能出現幅度很大的反彈；若在崩跌階段完成研究，較有機會掌握反彈標的。

風險：反彈時間無法準確預測，價格可能先跌四至五成才反彈，也可能跌二至三成就反彈；外部事件仍可能引發第二段下跌。

事件：叔叔在 7 月初至中旬因跌幅擴大而陸續建立部位，採取越跌買越多的左側金字塔方式，並以權值股為主要標的。當時台積電跌幅不到一成，中小型股的跌幅則明顯較大。

觀點：叔叔預期快速重挫後終究會有大反彈，並判斷機構在低持股狀態下，反彈初期會優先買進可快速承接大量資金的台積電等大型權值股。

風險：左側交易容易持續接在下跌途中；若跌幅相對較小的台積電後續補跌，可能造成權值股與中小型股全面下殺。