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事件：主持人表示過去幾天市場雖有修正，但自己持股體感不明顯，主因是先前布局被動元件相關標的，包括 MLCC 與鋁電容，報酬表現良好。先前已提到 Panasonic 有漲價跡象，現在市場已出現漲價函，向業內詢問後得到的結論是漲價並非全面發給所有客戶，而是先對部分客戶通知。市場上也出現有廠商到現貨市場大量掃貨被動元件的情況，主持人認為這是面對已知供需失衡與價格上漲時的正常採購與轉售行為，不應簡化解讀為炒作。通路商蜜望實也出面表示，部分高階料號已經出現斷供、停止報價或交期拉長的情況。從上次節目到現在，又持續看到電容、電感、電阻都有漲價，消費端漲幅目前仍壓得住，但工規與高階應用端價格上升較快。

觀點：主持人判斷這波漲價會延續，且被動元件後面會看到一段上升循環，不是一次性事件。等更多採購意識到缺貨與漲價後，情勢可能像記憶體一樣滾雪球擴大。

風險：主持人提醒被動元件族群股價已漲不少，不想再直接喊多個股；若投資人高檔追價後遇到震盪被套，要先理解自己在做什麼。後續仍要驗證目前缺口究竟是持續性缺貨，還是短期供需失衡。

事件：主持人指出高階被動元件供需緊張下，廠商原本可能用來補稼動率的低階雜料產能，現在有機會改轉去做高階 AI 用料，這使得高階料價格更有漲價空間。Panasonic 的態度被描述為若客戶不接受價格，公司就把產能轉去做高階 AI 用產品。若龍頭廠商漲價，具同類料號的 Tier 1 或 Tier 2 廠商，即便品質略差，也可能跟進調漲。主持人並提到 2018 年被動元件大行情時，曾出現非正式漲價通知、改以每週或每月競標、價高者得的做法，這一波看起來也可能朝類似方向發展。供給端方面，目前只有部分高壓 MLCC 廠商有擴產動作，其他廠商尚未看到大規模擴產。

觀點：主持人認為漲價勢在必行，且若上游大廠維持紀律、不輕易全面擴產，這一輪高毛利與供需失衡的狀態可望延續較長時間，與記憶體產業近年的紀律供給有相似之處。

風險：最大的下檔風險有兩個：第一是 AI 投資若突然停止，半導體與元件題材都會出大事；第二是若大廠後續形成共識一起擴產，供需問題會相對較快被解決，市場原先期待的超高毛利與長循環劇本就會被削弱。

事件：主持人回顧幾個月前提過的觀察：在 Google TPU 相關晶片世代中，原先看起來 Broadcom 與聯發科各自分工，但 Broadcom 某一代晶片似乎缺席。近期 SemiAnalysis 的報告也驗證 Broadcom 確實少了一代代號，但其說法與主持人掌握的供應鏈資訊略有出入。主持人目前看到的版本是，Sound Fish 之後雖然沒有看到 Broadcom 下一代新晶片直接推出，但應該會有一顆更大顆的 Sound Fish，做法是將兩片晶片雙拼在同一個載板上，類似 Apple Ultra 晶片的思路，但不是直接晶片對晶片，而是透過載板實現。主持人因此認為即便市場短期不喜歡老 AI 題材，產品線上仍有新故事，載板相關供應鏈也仍有後續機會。主持人並舉愛普為例，指出先前市場曾不喜歡它，但當 Google TPU 成為市場焦點後，市場重新注意到其 integrated passive device、也就是埋在載板中的電容，資金又回流相關標的。

觀點：主持人認為現在去接老 AI 題材的刀可能較危險，因為市場資金確實有變動，但未來回頭看，像 NVIDIA 仍可能照著自己的 roadmap 推進，某些毛利率低谷也可能只是短暫一兩季。當市場之後重新聚焦新的晶片故事時，現在被嫌棄的老 AI 供應鏈有機會復活。

風險：主持人承認供應鏈資訊存在摸牌與誤差，外部報告與自己掌握的版本並不一致，因此對產品時程與實際規格仍有不確定性。另因市場當前對老 AI 題材偏保守，短線接刀風險較高。