EP685 | 🤓

事件：台股自上週五開始強勁反彈，台積電一度漲停，各類標的由低點快速回升。約四個交易日後，許多股票已由便宜區回到中性價位，低估值的可買時間很短。下跌過程中已有投資人分批進場，因此實際成本通常不會全部落在最低點。

觀點：謝孟恭認為，以微笑曲線方式分批買進較合理，買進後可能先被套，也可能有一筆接近谷底，反彈後再追幾筆；平均成本能落在五日線附近已算不錯。精準買在最低點並不切實際，重點是持續留在市場並尋找機會。

風險：盤勢反彈速度很快，投資人可能來不及建立足夠部位；若執著於最低點，容易錯過估值修復行情。

事件：指數反彈至可能出現壓力的位置。過去常見的W底，是重挫後反彈至壓力區，再回測前低或小幅跌破後拉起；但二○二○年後，盤勢經常直接快速下跌或快速V轉，第二隻腳可能很小甚至不出現。先前關稅修正時，反彈後僅回落兩三根小幅走勢，之後行情便快速上行。

觀點：謝孟恭不會預設市場一定出現第二隻腳，也不會先賣出再等待回測。跌幅達五成至六成的標的仍需要時間修復估值，但超跌區可能很快收復，不能用事後四個交易日賺三成至四成的假設要求自己。

風險：目前已接近壓力區，仍可能出現震盪或回測；深度下跌標的不一定能一路V轉至原有估值。

事件：指數重新上行，許多中小型股則來到壓力位置。謝孟恭自述投資組合最深一度接近虧損三成，反彈後縮減至約虧損一成六至一成七；部分資金規模較小的朋友已創新高，光通族群因反彈快速，持有者更容易率先收復失土。資金達數千萬元至億元以上時，短期調整部位與迅速回到新高較困難。

觀點：謝孟恭仍認為中小型股有不少便宜標的，但因近期要帶孩子出遊、不希望承受太大壓力，選擇繼續持有指數部位參與行情。他希望用兩至三個月修復七月的兩至三成跌幅，並以年底創新高作為理想劇本。

風險：中小型股與指數的配置選擇可能明顯影響後續績效；大型資金的流動性與部位調整彈性較低。