2026/8/7(五)DRAM缺貨燒到i18 7月ETF申購金額再創高!散戶沒在怕?【早晨財經速解讀】

事件：道瓊工業指數與S&P 500陸續創下歷史新高，S&P 500今年已第25次創高；但韓國股市、台股與費城半導體指數所代表的晶片股，距離收復前波跌幅仍有一段距離。市場持續消化企業財報，並等待美伊和平協議進展；原先預期週三至週四取得進展，但原油價格再度回漲。

觀點：皓哥認為大型權值股仍處於多頭氛圍，估值回檔較大的主要是先前漲幅較高的晶片股。

風險：市場可能已過度透支美伊和平協議的樂觀預期，談判不如預期可能推升原油價格並增加市場壓力。

事件：道瓊工業指數下跌464點、跌幅0.85%，收在53,885點；S&P 500下跌13點，NASDAQ下跌15點，費城半導體指數上漲39點、漲幅0.3%，收在12,048點。科技七巨頭公布財報後的實際股價波動幅度，全數超過選擇權市場原先預期；若排除疫情等極端事件，節目稱這是本世紀科技股財報公布後波動最大的一輪，也是生成式AI問世後首次出現明顯聚類。

觀點：皓哥觀察到市場已不再單純依據營收、每股盈餘與毛利率判斷漲跌；即使財報優於預期也可能重挫，接近預期反而可能大漲，市場反應比過去更劇烈。

風險：財報結果與股價反應可能脫鉤，市場對資本支出是否有效、成果是否足夠驚豔的要求提高，增加財報季的不確定性。

事件：節目指出，S&P 500本季盈餘成長約45%，但部分科技巨頭的成長來自持股價格上漲所形成的帳面收益，排除後實際成長可能降至26%。NVIDIA持有其他科技公司投資部位，相關公司上市後的升值與未實現損益會影響其非本業獲利。Google雲端業務營收成長約40%，微軟相關業務成長約80%；大量中小型AI企業沒有自建資料中心，轉而採購大型科技公司的雲端AI服務。

觀點：皓哥將NVIDIA形容為類似科技版波克夏，認為相互持股、融資與非本業收益確實堆高部分盈餘，但這些資金也逐步轉化為大型雲端業者的AI營收，而非只依靠ChatGPT訂閱費。

風險：股權投資與未實現收益可能使表面盈餘成長高估本業表現，市場也會更嚴格檢驗AI投資是否真正轉化為營收。