2026/5/28(四)美股再創高!槓桿牛市卻鬆動 輝達怎麼 漲不動了?【早晨財經速解讀】

事件：美國股市三大指數前一日持續創歷史新高，但費城半導體指數收黑約1%。近期狂飆的記憶體族群開始出現漲多拉回，市場從原本習慣單邊上漲，轉為開始面對硬體股回檔與盤勢調整。

觀點：皓哥認為接下來要觀察市場能否以盤帶跌，或由硬體股適度回檔後，帶動資金轉往軟體股。

風險：半導體與記憶體族群在短線漲多後出現回檔壓力，市場心態對下跌的承受度下降。

事件：過去兩個月 AI 概念股尤其半導體幾乎無腦上漲，回檔常被資金快速接回。近期費城半導體指數仍在高位震盪，但 NVIDIA 在法說與財報過後已出現不小回檔，顯示硬體龍頭開始鬆動。SOXL 作為 SOXX 的三倍槓桿 ETF，最近出現歷來最大跌幅 K 棒，反映大量短線槓桿資金開始降槓桿，甚至有踩踏跡象。

觀點：皓哥認為這是半導體槓桿牛市開始出現晃動與疲態的訊號，市場第一次顯示過度槓桿放大後的鬆動。

風險：若槓桿資金持續撤出，可能引發更明顯的資金踩踏與半導體波動擴大。

事件：高盛最新報告將 S&P 500 目標價由7,600點上調至8,000點，核心理由是 AI 帶來企業獲利爆發。皓哥引述高盛預估，S&P 500 今年企業 EPS 年增約24%，其中接近一半的獲利成長來自 AI 基礎建設相關企業。現階段由 AI 賣鏟子的基建公司先行，之後待 AI 生產力規模化，雲端巨頭將承接這波紅利。

觀點：皓哥傾向認為本輪上漲的基本面支撐來自企業獲利擴張，不只是資金炒作。

風險：短線仍要觀察資金是從硬體股輪動到軟體股，還是整體大盤進入新一輪系統性回檔。