2026/07/02 (四) META搶生意，AI新戰場開打！#CRWV #NBIS

事件：7月1日美股呈現開高走低。道瓊工業指數下跌0.03%，S&P 500下跌0.2%，NASDAQ 100下跌1.5%，費城半導體指數下跌6.3%，羅素2000下跌0.4%。大型科技股漲跌互見，半導體類股是拖累指數的主要來源；以價值股、傳產與較偏經濟循環的道瓊與羅素2000跌幅相對有限。

觀點：珍妮認為市場當下覺得部分高估值資產估值偏高，科技股與AI股在缺乏新催化劑時，較適合先修正與整理籌碼。

風險：高估值科技股在缺乏新催化劑的階段，容易面臨修正壓力。

事件：珍妮提到當週較少動作，並關注週四晚間將公布的非農就業人數，因美股隔日因國慶休市。新任聯準會主席Kevin Warsh發言後，10年期美債殖利率維持在4.47%，2年期與10年期殖利率這兩天都偏強。殖利率上升通常會壓抑成長股與科技股估值。

觀點：珍妮短線偏保守，傾向等非農數據與下週市場反應後，再評估下半年要偏積極還是偏穩健布局。

風險：非農數據可能影響利率預期與科技股估值；殖利率偏高對成長股不利。

事件：Kevin Warsh在ECB論壇表示，通膨風險正在消退，但聯準會內部分歧明顯。他反對過度依賴前瞻指引與點陣圖，主張回歸市場機制，不向市場預告下一次會議會升息、降息或維持不變。他重申聯準會不會容忍通膨長期高於2%，若市場認為新任聯準會會接受更高通膨，最後會失望。近期通膨預期與風險下降，能源價格回落，因此聯準會目前沒有必要提前承諾升息。

觀點：珍妮認為Warsh上任後的首要任務，是重建央行信用與凸顯聯準會獨立性，否定市場把他視為單純配合川普降息的人選。她認為未來聯準會風格可能與鮑威爾時代明顯不同，市場將更依賴實際數據而非前瞻溝通。

風險：若市場懷疑聯準會獨立性，可能要求更高風險溢酬並推高殖利率；未來若少了前瞻指引，數據公布時市場波動可能更大。