2026/09/15(二) 川普、輝達反煞車，AI股能止跌？

事件：道瓊工業指數收跌百分之零點三，S&P 500 下跌百分之零點五，NASDAQ 100 下跌百分之零點八，費城半導體指數重挫近百分之六，羅素兩千指數下跌約百分之零點四。市場擔心前沿 AI 模型若增加外部測試與安全檢查，下一代模型推出時間可能延後，進而使圖形處理器、HBM、資料中心、電力與散熱需求降溫；但當時大型雲端公司尚未宣布削減 AI 資本支出，也沒有 AI 訂單遭取消。

觀點：珍妮認為跌幅主要集中於半導體，持有軟體股或採分散配置者承受的壓力相對較小。她認為股票市場及美國、臺灣經濟均高度依賴 AI 基礎建設，AI 資本支出是否趨緩是臺股與美股共同的重要觀察點。

風險：若前沿模型的審查與安全程序實際延後產品進度，可能影響整條 AI 硬體及資料中心供應鏈需求。

事件：美國十年期公債殖利率盤中突破百分之五，最高來到百分之五點零一，為二零零七年以來高點。半導體與 AI 股票下跌之際，市場同時面臨長期公債殖利率快速上升。

觀點：珍妮認為當日下跌主要反映消息面、情緒與十年期公債殖利率上升，而非 AI 訂單或資本支出已經實際縮減。她強調長期利率是所有資產定價的重要基準，殖利率上升會壓縮市場對成長股估值的容忍度。

風險：十年期公債殖利率若持續站穩百分之五以上，可能進一步壓低成長股估值，並提高消費與投資的融資壓力。

事件：沙烏地阿拉伯關閉一條在荷姆茲海峽封鎖期間扮演關鍵角色的輸油管道，涉及約全球百分之四的輸油量。消息公布後油價上漲，但因市場仍有庫存，實際衝擊預計約一週後才會更明顯。

觀點：珍妮認為油價上漲會增加通膨風險，並成為推升公債殖利率的第一項因素。

風險：庫存消化後，輸油管道關閉對供應與油價的影響可能擴大，進一步推升通膨及利率。